753、赌场式投行

待夏景行说完后，麦晋桁和贝兰克梵对视了一眼，皆看到了对方眼中的意动。

贝兰克梵哈哈大笑，“戴伦，你还真适合干金融这一行，在设计金融衍生品方面很有天赋。”

麦晋桁笑吟吟的点了点头，“没错，看来戴伦你已经基本领悟了华尔街的游戏规则了。”

一旁的彼得·泰尔沉默不语，一副若有所悟的模样。

戴伦提出的方案，相当于帮助两家投行把潜在的次贷违约风险完美的转移了出去。

在这笔巧妙设计的交易中，高盛和摩根士丹利扮演的是“中间人”的角色，也可以说是一个通道。

两家投行除了可以从中赚CDS保费的差价外，在把剩余CDS打包形成新债券的过程中，还可以从中设定收益率差价，赚普通投资者的钱。

如果出现黑天鹅事件，次贷债券发生违约，高盛和大摩一点风险都不用承担，因为锅已经全部甩出去了，他们只是中介，撮合人的角色。

这相当于是稳赚不赔的买卖，什么风险都没有。

念及此，彼得·泰尔深深的看了夏景行一眼。

真是个厉害角色，一计不成又生一计。

他相信，两位CEO一定会对这个方案动心的。

因为麦晋桁有句话说的很好，戴伦已经琢磨透了华尔街的游戏规则。

什么游戏规则？

好处自己得，锅全别人背。

夏景行笑眯眯看着两位CEO，他对自己提出的这套方案有足够的信心，两人完全没理由拒绝这种送上门的钱。

麦晋桁沉吟片刻，说道：“戴伦，你想购买多少这种合成CDO合约？”

夏景行把头抵近麦晋桁，注视着老头，以十分平静的语气说道：“没有上限，你们能销售出去多少，我就买多少。”

麦晋桁笑了笑，看着面前这个性格张扬的小伙子，一时间竟无法在心里做出一个准确的评价。

最开始他觉得这个年轻人有些不自量力，或者说是盲目自信，竟然跑去做空房市。

出于怀疑，他拒绝与夏景行进行对赌。

随后，夏景行立即想出了合成CDO这种巧妙的方案，令他忍不住在心里拍案叫绝。

他刚开始有点欣赏面前这个年轻人的金融才华的时候，对方就提出了“不设上限”的AllIn方案。

这让他刚刚升起的那点欣赏的念头，很快就泯灭了。

小仓位做空房市，麦晋桁能理解，这是一种风险对冲手法。

可夏景行此刻要大举做空房市，所表现出的疯狂和不要命，让他不得不相信，面前这小伙子大概率是一个赌徒。

不管远景资本在房市有多么惊人的发现，多么有信心，这种孤注一掷的手法，都远远谈不上是妙招。

在他看来，夏景行迟早要为这种贪婪和自负，付出沉重的代价。

明显就是歪门邪道，野路子！

随即他想到夏景行大学没读两年就退学，估计所有金融知识都是自学的，内心也就释然了。

说到底，还是吃了没文化的亏。

再加上年纪轻轻就是身价几十亿美金的超级富豪了，没经历过挫折，非常自负和冒进。

“戴伦，你确定要不设上限的买入合成CDO合约？”麦晋桁虚情假意的提醒道。

夏景行重重的点头，在市场上，合成型CDO并不是特别受欢迎，因为收益不高，只是风险“相对比较低”。

这个相对比较低，是需要把债券经过层层设计，再找评级机构提一个供较高的信用评级，最终包装出来的。

简单一点就是骗人，只是高盛、大摩这类大投行的法务、合规会把所有风险因素规避掉了。

就算大家觉得他们在行骗，你们也拿不出确凿有力的证据来指控他们，在合同的法律条款、产品设计包装、销售过程中，让你挑不出一丁点错来。

这个产品最终能卖出多少，就取决于高盛、大摩的能力了，会忽悠，那就卖的多一点，反之亦然。

不过，夏景行还是会提出要求的，把倒霉的AIG、贝尔斯登、雷曼剔除在外，不买他们几家公司提供的CDS合约。

因为这些机构垮了、破产了，那赔偿就抓瞎了。

通过把次级债层层包装与设计，卖给普通的投资者，或者欧洲的一些银行，夏景行认为是个靠谱的路子。

合成型CDO最稳健的一点就是，投资人购买SPV特殊目的公司里面的金融产品其实是两种。

一种是收了夏景行缴纳的保费，即CDS的提供者。

这种产品是夏景行付给SPV保费，而SPV一分钱都不用往外掏，相当于每个月或每年坐着收钱。

只是SPV承担了一个责任，如果次级债券违约了，要负责赔偿夏景行。

SPV真正掏钱投资的是另外一种产品，高等级、安全的优质债券。

举个例子：

SPV发行了10亿美元债券，票面利率是6%。

这10亿美元全部买入无风险的优质债券，利率是达不到6%的，或许只有4%。

多出的2%，就来自夏景行每年缴纳的保费。ŴŴŴ.biQuPai.coM

如果次级债没发生违约，投资者安安全全拿回本金和6%的年收益回报。

如果次级债发生违约了，对不起，10亿美元本金全部拿去赔偿夏景行的损失。

这就是一个“你贪图人家利息，人家贪图你本金”的古典式骗局。

单纯投资优质债券，利率是达不到6%这么高的，所以给SPV塞进来了一个增加收益的东西——CDS。

大部分投资者都不认为CDS有什么风险，而且经过投行的包装，以及穆迪、惠誉这些收了黑钱的信用机构乱给评级。

然后，就会有傻瓜上当了。

对于夏景行来说，相当于给自己的“潜在赔偿”弄了一份抵押物，抵押物就是那10亿美元的优质债券。

一旦发生次级债违约，SPV就需要卖出10亿美元优质债券，把赔偿金打给夏景行。

这么做，其实也不存在什么不道德。

SPV的投资者对自己投资的产品收益为什么那么高，心知肚明，只是自我感觉风险很小罢了。

而且，他们不像高盛、大摩一样，能看到夏景行正在疯狂做空楼市，不存在产生警惕、多疑的想法。

而高盛、摩根士丹利之所以能够屡屡赚到大钱，或者从金融危机中逃顶，依靠的就是来自四面八方的金融信息。

关于自己做空楼市的行动，夏景行想不暴露给投行都不行。

因为CDO、CDS甚至是次级债ABX指数，全部是场外交易，没法像股票那样在公开市场交易。

这就需要高盛、大摩这种投行去四处拉皮条了，撮合一桩桩赌博交易。

说他们是在次级债中开赌场的也没错，本可以旱涝保收，只是雷曼、贝尔斯登嫌弃赌场抽成太少，手痒也要下场玩两把。

这是中国人早就悟透的奥秘，开赌场的不能下场去赌博，可美国人偏偏不信邪，或者说是为了财报好看，为了拿到奖金，管理层们就开始骚操作了。

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“沈兄！”

“嗯！”

沈长青走在路上，有遇到相熟的人，彼此都会打个招呼，或是点头。

但不管是谁。

每个人脸上都没有多余的表情，仿佛对什么都很是淡漠。

对此。

沈长青已是习以为常。

因为这里是镇魔司，乃是维护大秦稳定的一个机构，主要的职责就是斩杀妖魔诡怪，当然也有一些别的副业。

可以说。

镇魔司中，每一个人手上都沾染了许多的鲜血。

当一个人见惯了生死，那么对很多事情，都会变得淡漠。

刚开始来到这个世界的时候，沈长青有些不适应，可久而久之也就习惯了。

镇魔司很大。

能够留在镇魔司的人，都是实力强横的高手，或者是有成为高手潜质的人。

沈长青属于后者。

其中镇魔司一共分为两个职业，一为镇守使，一为除魔使。

任何一人进入镇魔司，都是从最低层次的除魔使开始，

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然后一步步晋升，最终有望成为镇守使。

沈长青的前身，就是镇魔司中的一个见习除魔使，也是除魔使中最低级的那种。

拥有前身的记忆。

他对于镇魔司的环境，也是非常的熟悉。

没有用太长时间，沈长青就在一处阁楼面前停下。

跟镇魔司其他充满肃杀的地方不同，此处阁楼好像是鹤立鸡群一般，在满是血腥的镇魔司中，呈现出不一样的宁静。

此时阁楼大门敞开，偶尔有人进出。

沈长青仅仅是迟疑了一下，就跨步走了进去。

进入阁楼。

环境便是徒然一变。

一阵墨香夹杂着微弱的血腥味道扑面而来，让他眉头本能的一皱，但又很快舒展。

镇魔司每个人身上那种血腥的味道，几乎是没有办法清洗干净。

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